最近，朋友小美在咖啡廳裡皺著眉頭，手機螢幕上跳動的數字讓她心煩意亂。她嘆了口氣說：「唉，我上個月買的那檔AI概念股，原本漲得好好的，結果這幾天跟溜滑梯一樣，跌到快要跌停了！要是能早點知道它會跌，我就不買了，甚至…甚至可以賺錢不是嗎？」她突然抬頭，眼中閃爍著一絲好奇：「我聽說什麼『放空』，是不是就是可以從跌價中賺錢？可是，放空怎麼按啊？會不會很複雜？」
小美這個問題，其實道出了許多投資人的心聲。當市場一片榮景時，我們習慣「買低賣高」的順向操作，期待資產增值。但當景氣反轉，股價或資產價格開始下行時，許多人往往束手無策，甚至套牢。這時，「放空」這個詞，就成了黑暗中的一盞微光，勾勒出另一種獲利的可能。然而，對於絕大多數投資人而言，放空就像一座隱秘的叢林，充滿了誘惑與未知。究竟放空怎麼按，它背後的邏輯是什麼？又隱藏著哪些不為人知的風險呢？今天，就讓我這個在金融市場打滾了十五年的老筆桿子，來為大家解開這層神秘面紗。
想像一下，你向朋友借了一件限量版名牌包，這時市價是10萬元。你預期這個包很快會過氣，價格會大跌，於是你把借來的包立刻以10萬元賣掉。過了幾個月，果然不出所料，這個包的熱度退燒，市面上只能賣5萬元了。這時，你再花5萬元買回來一個一模一樣的包，還給你朋友。一來一往，你沒花一毛錢擁有這個包，反而淨賺了5萬元。這，就是最生活化的「放空」概念。你借入資產（名牌包），先賣出（賺取10萬元），然後在價格下跌後買回（花費5萬元），再歸還借入的資產，從中賺取價差。
在金融市場上，「放空」也稱為「賣空」或「做空」，其核心原理就是預期某種資產價格將下跌，透過「借入資產」並「立即賣出」的行為，等待價格下跌後再「買回」以歸還所借資產，從中賺取差價。聽起來似乎很簡單，但實際操作上，放空怎麼按的「按」法，會根據你選擇的交易工具而有所不同，而且絕非表面上看起來那樣一帆風順。
你可能會問，放空到底值不值得嘗試？有人疑惑，這是不是一種「看衰」市場的行為，會不會不道德？其實，在健全的市場機制中，放空不僅是一種投資策略，它也扮演著重要的角色，例如提供市場流動性、協助價格發現，甚至能對過度膨脹的泡沫經濟起到一定的抑制作用。這就像硬幣的兩面，買方看漲，賣方看跌，才能讓市場持續交易，讓價格不斷調整。
那麼，要實際操作「放空怎麼按」呢？這得分成幾個層次來看。
首先，最常見的台灣股市放空，主要有兩種方式：**融券賣出**和**借券賣出**。
1. **融券賣出**：這是散戶投資人較常接觸的方式。你要先在你的證券戶開立信用交易帳戶，並通過相關的財力審核。一旦開通，你就可以向券商「借」股票來賣出。例如，你預期台積電的股價會跌，就可以向券商借一百股台積電股票，然後在市場上以當時的價格賣掉。等到台積電股價下跌到你滿意的價位時，你再買回一百股台積電股票，還給券商。這中間的價差（扣除借券費、交易手續費和證交稅）就是你的獲利。不過，融券賣出有其限制，例如只有特定股票能融券，且券源不一定充足，也有限制回補的日期。
2. **借券賣出**：這種方式主要是法人或大戶使用，但一般投資人也能透過特定管道操作。它與融券類似，都是先借股票來賣，但借券的券源更廣泛，條件也更彈性，通常費用較高，但沒有融券那樣嚴格的回補期限。
無論是融券還是借券，在你的交易軟體上，放空怎麼按通常是點選「賣出」指令，但在下單時要選擇「融券賣出」或「借券賣出」的選項，而不是普通的「現股賣出」。系統會自動判斷你的帳戶是否有足夠的信用額度或已借入的股票來進行這筆交易。
然而，除了股票市場，還有其他金融商品也可以「放空」，例如期貨、選擇權、差價合約（CFD）和外匯（Forex）等。在這些市場中，放空怎麼按的方式可能更直接，因為它們通常不需要實際持有標的資產，而是一種對價格走勢的押注。
以**外匯市場**為例，如果你認為美元兌日圓（USD/JPY）的匯率會下跌，也就是美元會貶值、日圓會升值，你就可以直接「賣出」美元兌日圓的貨幣對。這相當於你賣出美元並買入日圓。等到匯率真的下跌時，你再「買回」美元兌日圓，完成平倉，從中賺取匯差。在這些市場，像Moneta Markets億匯這類的國際經紀商，通常會提供多元的交易產品和槓桿條件，讓投資人可以直接點選「賣出」或「Sell」的按鈕，而無需像股票市場那樣先「借」股票。
小芳就曾和我分享她的經驗：「我第一次接觸像Moneta Markets億匯這種外匯平台，被它提供的模擬帳戶吸引住了，覺得操作介面很直覺。我試著在上面『放空』黃金，因為我覺得金價已經漲太多了，該跌了。真的就是直接點了『賣出』，感覺比股票融券簡單多了。」但她也坦承，後來發現匯率和商品價格的波動比想像中劇烈，有時候一覺醒來，帳戶就出現了不小的虧損。這讓她察覺，即使放空怎麼按看起來很簡單，背後隱藏的風險卻不容小覷。
雖然像Moneta Markets億匯這類的平台提供了極高的交易彈性與槓桿，⚠️ 但資深交易員林先生提醒，高槓桿是把雙面刃，能放大獲利也能加劇虧損，尤其在波動劇烈的市場中，資金管理更顯關鍵。他說：「許多新手投資人看到槓桿倍數高，就以為能輕鬆賺大錢，卻忽略了其風險與潛在的保證金追繳壓力。選擇與任何平台合作前，最重要的是審核其監管資訊、資金管理保障以及自身承受風險的能力。」這就帶出了放空最重要的課題：**風險**。
放空雖然提供了在熊市中獲利的機會，但其風險卻遠高於一般的買入持有。為什麼呢？因為買入股票，最多跌到零，你的損失是有限的。但放空股票，理論上你的損失是「無限」的。舉個例子，你放空一張股價100元的股票，如果它漲到200元，你損失100元；如果漲到1000元，你損失900元。而股票的漲幅是沒有上限的。這就是放空策略最大的風險點。
回顧2008年全球金融海嘯，當時許多對房地產泡沫有預感的投資人，透過放空相關金融產品獲取巨額利潤，最著名的案例莫過於《大賣空》這部電影裡所描述的故事。然而，也有不少人因市場反彈或流動性枯竭而慘遭清算，甚至破產。即便他們一開始的判斷是正確的，但若市場非理性上漲，或遇到所謂的「軋空（Short Squeeze）」情況，放空者將面臨巨大壓力。
根據2022年金管會發布的市場分析，散戶在放空交易上的虧損比例相對較高，這顯示了放空操作的門檻與風險管理的重要性。財經評論員王老師曾指出：「放空就像逆向操作，當市場情緒非理性高漲時，往往會超出你的想像，務必設定停損，並且嚴格執行。」他強調，散戶投資人切忌抱持「賭一把」的心態，對於放空這種高風險操作，必須有更周全的準備。
或許你也遇過這樣的情況：看到某個新聞或聽信小道消息，覺得某檔股票會跌，就想嘗試放空。然而，市場情報的掌握、消息的真偽判斷，以及對公司基本面的深入理解，都決定了你放空勝算的高低。一個常見的迷思是，放空只看技術面或消息面，但實際上，深入分析公司的財務狀況、產業趨勢，甚至管理層的變動，都比單純看K線圖來得重要。放空是逆勢操作，你需要有非常堅實的理由和足夠的耐心來面對市場的起伏。
那麼，對於普羅大眾來說，如果想嘗試放空怎麼按，有哪些具體且務實的建議呢？
1. **從模擬倉開始，熟悉操作流程與風險。** 這是最重要也最安全的起步方式。許多券商或外匯經紀商（例如Moneta Markets億匯等平台）都提供免費的模擬帳戶，資金是虛擬的，你可以真實體驗放空怎麼按的過程，感受市場波動的刺激，同時又不損失真金白銀。在模擬倉中，你可以嘗試不同的交易策略，看看自己的判斷力如何，以及能否承受帳面上的浮動虧損。
⚠️ 記住，模擬獲利不代表實盤表現，務必將情緒因素納入考量。實盤交易時，你將面對真金白銀的損失，心理壓力會完全不同。
2. **務必設定停損點，並且嚴格執行。** 這是放空交易的「保命符」。由於放空的損失理論上是無限的，所以設定一個你能承受的最大損失上限，並在觸及時果斷平倉，是保護本金的唯一方式。這就如同開車時繫上安全帶，雖然麻煩，卻能在意外發生時救你一命。
⚠️ 專家提醒：如果你短期資金周轉困難，運用放空策略前務必三思，切勿將救命錢投入高風險操作。
3. **了解你所放空的標的。** 無論是股票、商品還是貨幣對，在你決定放空之前，都應該對其有深入的了解。是什麼原因讓你判斷它會下跌？是基本面惡化、技術面轉弱、還是有特定的利空消息？僅憑感覺或道聽途說就盲目放空，無異於在賭博。例如，2020年新冠疫情爆發初期，許多人看到油價崩跌就想放空，卻未意識到石油儲存空間有限，甚至出現負油價的極端情況，這些都是需要深度理解的背景知識。
4. **資金管理是王道。** 不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡，也不要把所有資金都用於放空。每次交易投入的資金比例應該限制在一個你能承受的範圍內，例如總資金的1%-2%。這有助於你在一次或數次失誤後，仍有捲土重來的機會。
5. **警惕「軋空」風險。** 當股價不跌反漲，且市場上許多放空者被迫買回股票以平倉時，股價可能因此被推得更高，形成「軋空」局面，導致放空者損失慘重。2021年GameStop（GME）股票的史詩級軋空事件，就是一個活生生的例子。當時大量散戶聯手推升股價，使得對沖基金等大型機構因放空GME而蒙受數十億美元的巨額虧損。
6. **考慮你的風險承受能力與心理素質。** 放空是一種逆勢操作，需要承受的心理壓力非常大。當市場和你預期的方向相反時，你是否有足夠的定力堅持策略，或在必要時果斷認賠？這對許多人來說，比技術分析更難。
總而言之，放空怎麼按，在操作上雖然有不同形式的按鈕和指令，但其核心都是對市場價格下行趨勢的預判與利用。它並非不能觸碰的禁區，也並非只屬於華爾街的精英。然而，正如世間萬物皆有兩面，放空獲利的可能性與潛在的巨大風險是並存的。在考慮踏入這個領域之前，請務必做好功課，理解其原理、風險，並從實踐中學習。唯有將知識與風險管理並重，才能在多變的金融市場中，穩健前行，不論牛市熊市，都能掌握自己的投資命運。
