1手是多少？金融市場核心交易單位「手（Lot）」全面解析

導言：揭開金融交易中「手」的神秘面紗

在瞬息萬變的投資世界裡，許多初學者常常會問：「1手到底是多少？」這個問題看似簡單，背後卻牽動著整套交易邏輯的核心。無論你是操作外匯、股票，還是黃金、期貨，「手」作為衡量交易規模的基本單位，直接決定了你能控制多少資產、承擔多大風險，以及每一點價格波動會帶來多少盈虧。

它不像日常生活中的數量概念那樣直觀，而是根據不同市場、不同金融商品，有著多變且精密的定義。理解「手」的真正含義，不僅是進入金融市場的第一步，更是建立穩健交易策略的基礎。本文將深入剖析「手」在各類市場中的實際應用，從外匯到股票、黃金到期權，並結合點值、槓桿、保證金等關鍵要素，幫助你掌握資金管理的精髓，做出更聰明的投資決策。

什麼是「手」（Lot）？金融交易的基本計量單位

在金融交易中，「手」是一種標準化的交易單位，用來衡量交易的數量規模。它的出現，是為了統一市場上的交易規格，讓買賣雙方能以明確的基準進行報價與成交，尤其在涉及大額或國際性交易時，這種標準化顯得至關重要。

雖然各類商品都使用「手」這個詞，但它所代表的實際數量卻因地而異、因品而異。舉例來說，外匯市場用「手」代表一定單位的貨幣，股票市場則可能代表一定股數，而黃金或原油等大宗商品更是以合約大小來定義「一手」。因此，「手」的本質雖是交易量的單位，但其具體數值，必須依賴交易的標的與市場規則來判斷。

在外匯市場中，常見的手數分為四種，每一種都對應不同的交易規模：

• 標準手：等於10萬單位的基礎貨幣，是機構與專業交易員的主要交易單位。
• 迷你手：等於1萬單位，相當於標準手的十分之一，適合中小型資金的個人投資人。
• 微型手：等於1千單位，僅為標準手的百分之一，是多數新手入門的首選。
• 奈米手：最小單位，僅100單位，為極小資金者或測試策略提供彈性空間。

這些分級設計，讓不同資金規模與風險承受度的投資者都能找到適合自己的切入點，不必因門檻過高而被排除在市場之外。

外匯交易中的「手」：點值、槓桿與保證金的聯動機制

外匯市場是「手」這個概念最為成熟與標準化的領域之一。在這裡，每一手交易都與三個關鍵因素緊密交織：點值、槓桿與保證金。掌握這三者的互動關係，才能真正控制風險，避免因誤判規模而導致重大損失。

外匯「點」（Pip）與「點值」的計算

「點」是外匯價格變動的最小單位，通常指匯率小數點後第四位的變動（如EUR/USD從1.1234升至1.1235即為1點），唯獨日圓對貨幣對（如USD/JPY）則以第二位計算（例如109.10到109.11）。

而「點值」，則是每一次點變動所產生的實際盈虧金額。這個數值並非固定，而是隨著你交易的手數大小而變化。簡單來說，手數越大，每點的價值越高，價格微幅波動也可能帶來顯著損益。

以EUR/USD為例：

• 1標準手（10萬單位）：每點價值約10美元
• 1迷你手（1萬單位）：每點價值約1美元
• 1微型手（1千單位）：每點價值約0.1美元

這意味著，如果你持有1標準手的多頭部位，價格上漲20點，你將賺取200美元；若反向下跌20點，同樣會虧損200美元。由此可見，點值直接決定了交易的敏感度與風險敞口。

槓桿（Leverage）如何放大「手」的交易威力

外匯交易最大的特色之一，就是提供高槓桿操作。槓桿讓投資者可以用較少的資金，控制遠高於本金的交易規模。例如1:100的槓桿，代表你只需投入1%的資金，就能交易全額合約。

這意味著，若想操作1標準手（10萬美元），在1:100的槓桿下，僅需1,000美元的保證金即可開倉。這樣的設計大大降低了交易門檻，讓一般投資者也能參與國際市場。

但必須警惕的是，槓桿是一把雙面刃——它能放大收益，同樣也會加倍風險。當市場走勢不利時，虧損同樣會按槓桿比例放大，甚至可能導致帳戶資金迅速耗盡。因此，使用槓桿時，務必搭配嚴格的風險管理措施，例如設定停損點，避免情緒主導交易。

詳盡的槓桿風險解說，可進一步參考 Investopedia 專業分析。

保證金（Margin）：「手」交易的資金門檻

保證金是開啟槓桿交易的前提，可視為一種押金，用來確保你有能力承擔潛在虧損。它不是交易成本，也不會被扣除，而是在部位持有期間被凍結，直到平倉後才釋放。

所需保證金的計算方式如下：
保證金 = （合約大小 × 匯率）÷ 標準槓桿

舉例來說，交易1迷你手EUR/USD，當前匯價為1.1200，若槓桿為1:100，則需保證金：
(10,000 × 1.1200) ÷ 100 = 112美元

當帳戶淨值因虧損下降至某一水位時，經紀商會發出「追加保證金通知」，要求補足資金。若未能及時反應，系統將自動強制平倉，以防止進一步損失。這機制雖是保護機制，但也提醒交易者：務必保留足夠的可用資金作為緩衝。

股票市場中的「手」：全球交易所的股數差異

相較於外匯的高度標準化，股票市場的「一手」則呈現出高度的地區差異與彈性。不同國家的交易所或上市公司，會根據本地習慣與股價水平自行訂定交易單位，這也影響了投資人的參與方式與資金規劃。

中國A股市場的「手數」規定

在中國A股，包括上海與深圳交易所，「一手」統一為100股。所有交易必須以100股的整數倍進行，例如200股、500股等。這項規定旨在規範交易行為，避免過於零碎的報單影響市場效率。

值得注意的是，科創板（STAR Market）股票的交易單位較特殊，為200股一手，且申購單位也為500股或其整數倍，反映出其對機構投資者的傾向。

此外，A股允許「零股」賣出，例如持有150股，可賣出50股零股，但無法買進少於100股的部位。這項設計讓投資者在調整部位時更有彈性，但對初學者而言仍有一定門檻。

香港股市的彈性「手數」與碎股機制

港股的「一手」並無統一標準，而是由上市公司在上市時自行決定，常見的有一手100股、500股、1,000股，甚至更高，如騰訊一手中長期為100股，但某些高價股可能設定為一手50股或更少。

這樣的設計，主要是為了讓「一手」的總價值落在合理範圍內，避免低價股一手過於便宜、高價股一手過於昂貴，影響流動性與散戶參與意願。

香港市場也提供「碎股」交易機制，即少於一手的股票。碎股可在特定時段或透過經紀商系統賣出，但買入困難且流動性較差。這對想要精準調整持股或參與高價股的投資者而言，是一把雙面刃。

欲了解更詳細的港股交易規則，可查閱 香港交易所官方文件。

美國股市的「手數」自由與碎股交易

美國股市是全球最開放、最靈活的市場之一。它並無「一手」的強制規定，投資者可以買賣任意股數，包括單股、10股，甚至是0.5股等「碎股」（Fractional Shares）。

這項革命性的設計，讓即使資金有限的投資者，也能參與如蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）等高價股的投資。例如，當一股蘋果股價為180美元時，你仍可投入100美元購買約0.55股，無需一次購入整張。

此外，多數美國券商提供自動紅利再投入與碎股購買功能，進一步提升投資效率。這種自由度不僅降低門檻，也促進了市場的普及化與多樣性。

「手」在其他金融工具的應用：超越外匯與股票

除了外匯與股票，「手」或「合約單位」的概念也廣泛存在於其他金融商品中，只是表現形式不同。理解這些差異，才能準確評估風險與潛在報酬。

ETF 的交易單位

交易所買賣基金（ETF）的交易方式與股票幾乎相同，投資人購買的是基金的「份額」而非背後的實物資產。因此，ETF的一手通常也是以「股」為單位，例如美國的SPY ETF可買賣單股，而台灣或香港的部分ETF可能設有最小交易單位。

這種設計讓投資人能靈活配置不同市場或產業，且多數ETF手續費低廉，適合長期佈局。

黃金、原油等大宗商品的「手」與合約規模

在大宗商品交易中，「手」通常以「合約」形式呈現，每一手代表固定數量的實物或現金結算單位。

以現貨黃金（XAU/USD）為例，1標準手通常代表100盎司黃金。這表示，當黃金價格每波動1美元，1手交易的盈虧即為100美元。若價格波動10美元，損益便達1,000美元，風險不容小覷。

至於原油，常見的CFD或期貨合約中，1手可能代表1,000桶原油，其點值與波動幅度更為劇烈，對資金要求也更高。

因此，在進行黃金或原油交易前，務必清楚了解「黃金一手多少錢」、「原油合約大小」等基本資訊，避免因誤判規模而陷入極端風險。

期貨、期權與差價合約（CFD）的合約單位

衍生性商品如期貨、期權、CFD等，皆有明確的「合約單位」，這本質上就是「一手」的定義。

例如：

• 台指期貨：1口＝200點×指數，每點50元，總價值隨指數波動。
• S&P 500期貨：1合約代表指數的250倍。
• 股票期權：1張合約通常對應100股標的股票。

這些合約單位直接影響保證金需求、點值計算與風險敞口。交易前若未充分理解，很容易因低估虧損潛力而導致資金危機。因此，深入研究產品說明書（Product Disclosure Sheet）是必要的前置作業。

如何選擇合適的「手數」？資金管理與風險控制的關鍵

在金融交易中，決定要下多少手，遠比選擇買或賣更為關鍵。過度交易可能導致帳戶迅速萎縮，而過於保守則難以累積足夠報酬。正確的手數決策，應建立在科學的資金管理框架之上。

手數計算公式與實戰應用

為了精準控制風險，專業交易者普遍採用以下公式來決定每筆交易的合適手數：
手數 = （帳戶餘額 × 可承受風險比例）÷ （停損點數 × 每點價值）

這個公式的核心精神是：根據你能承受的虧損金額，反推該下多少部位。

**實戰範例說明：**
假設你的帳戶資金為5,000美元，你願意承擔單筆交易最大虧損為1%（即50美元）。你計畫做多EUR/USD，入場價1.1200，停損設在1.1150，差距50點。
已知1微型手的每點價值為0.1美元。

計算過程如下：
50 ÷ （50 × 0.1） = 10 微型手（即 0.1 標準手）

這表示，在此風險框架下，你最多只能交易0.1手。若貿然使用1手，一旦停損觸發，虧損將達500美元，占帳戶10%，遠超出合理風險範圍。

這種「外匯手數計算機」級的思維，正是區分 amateur 與 professional 的關鍵。

新手入門與不同手數的選擇策略

對於剛接觸交易的新手，強烈建議從微型手或迷你手開始。這些小單位讓你能用幾百或幾千美元的資金，實際體驗市場波動、測試策略、熟悉平台操作，而不會因一次錯誤就摧毀帳戶。

更重要的是，小手數能培養正確的交易心態——你不會因為一筆交易的損益而情緒激動，更容易保持客觀與紀律。

隨著經驗累積與資金增長，可逐步提升手數，但原則不變：單筆交易的風險不應超過帳戶的1%~2%。

不同交易風格下的手數考量

不同交易策略，也應搭配不同的手數思維：

• 短線交易者（如搶帽子或日內交易）：因交易頻繁、停損較窄，通常使用較小手數，注重精準進出與高勝率。
• 波段交易者：持倉數天至數週，停損範圍較寬，可能使用中等手數，但需計算風險總額，避免單筆過重。
• 長線投資者：可能採用較大部位，但因持有時間長，更重視基本面與整體資金配置，而非單筆點數計算。

無論哪種風格，「風險先行」的原則不變。手數只是工具，目的是讓你在可接受的風險下，追求合理的報酬。

交易「手數」的實務考量與注意事項

除了理論計算，實際操作中還有許多細節需要留意，這些往往影響最終的交易成果。

• 資金門檻與交易便利性：迷你手與微型手的出現，讓資金有限者也能參與全球市場，是現代零售交易的重要進步。
• 手續費與交易量的關聯：點差、佣金等成本通常與交易規模成正比。大手數雖可能有滑點優勢，但總成本也更高，需納入損益評估。
• 價格波動的放大效應：1點的波動對1標準手的影響，可能是微型手的100倍。這要求交易大部位者必須有極佳的心理素質與風險控管。
• 避免過度槓桿，善用停損：無論手數大小，都不應濫用高槓桿。設定明確的停損點，是保護資金的最基本也是最有效的手段。

結論：精通「手」的奧秘，邁向穩健交易

「1手是多少？」這個問題的答案，並非一個通用數字，而是依市場、商品、平台而定的動態概念。從外匯的10萬單位，到A股的100股，再到美股的自由交易，「手」的多樣性反映了金融市場的豐富與複雜。

真正重要的，不是記住每個市場的數字，而是理解「手」背後的邏輯：它如何影響你的點值、槓桿需求、保證金與風險敞口。唯有掌握這些關聯，才能在交易中做出理性決策，避免因一時衝動而付出高昂代價。

建議每一位投資者，特別是初學者，從小手數起步，搭配科學的資金管理公式，逐步累積經驗與信心。不要追求快速致富，而要追求長期穩健的成長。畢竟，金融市場不是賭場，而是考驗紀律與智慧的戰場。

當你真正理解「手」的奧秘，你就離專業交易員的思維，又更近了一步。

常見問題（FAQ）